Fórmula forex forward

FX Forwards.

Às vezes, um negócio precisa fazer câmbio em algum momento no futuro. Por exemplo, pode vender produtos na Europa, mas não receberá o pagamento por pelo menos 1 ano. Como pode preços seus produtos sem saber o que a taxa de câmbio, ou o preço à vista, será entre o dólar dos Estados Unidos (USD) e o Euro (EUR) 1 ano a partir de agora? Pode fazê-lo, entrando em um contrato a termo que lhe permite bloquear uma taxa específica em 1 ano.

Um contrato a termo é um acordo, geralmente com um banco, para trocar um montante específico de moedas em algum momento no futuro por uma taxa específica - a taxa de câmbio antecipada. Os contratos a prazo são considerados uma forma de derivado, uma vez que o seu valor depende do valor do activo subjacente, que no caso dos encaminhamentos do FX são as moedas subjacentes. Os principais motivos para o envolvimento de contratos a prazo são especulações de lucros e hedge para limitar o risco. embora o hedging reduza o risco de câmbio, ele também elimina o custo de oportunidade dos lucros potenciais.

Então, se uma empresa dos Estados Unidos concordar com um contrato a prazo para trocar $ 1.25 USD por cada euro, então pode ser certo, pelo menos na medida em que a capacidade de crédito da contraparte permitir, que será realizada para trocar $ 1.25 por cada euro em a data de liquidação. No entanto, se o euro diminui a igualdade com o dólar dos Estados Unidos até a data de liquidação, a empresa perdeu os potenciais lucros adicionais que teria ganho se pudesse trocar euros por dólares igualmente. Portanto, um contrato a prazo garante certeza - ele elimina perdas potenciais, mas também lucros potenciais. Assim, os futuros contratos de futuros não têm um custo explícito, uma vez que nenhum pagamento é trocado no momento do acordo, mas eles têm um custo de oportunidade.

Como esta taxa de câmbio a termo é calculada? Não pode depender da taxa de câmbio de um ano a partir daí porque isso não é conhecido. O que é conhecido é o preço à vista, ou a taxa de câmbio, hoje, mas um preço a prazo não pode simplesmente igualar o preço à vista, porque o dinheiro pode ser investido com segurança para ganhar juros e, assim, o valor futuro do dinheiro é maior do que o presente valor.

O que parece razoável é que, se a taxa de câmbio atual de uma moeda de cotação em relação a uma moeda base igualar o valor presente das moedas, a taxa de câmbio a termo deve igualar o valor futuro da moeda da cotação e o valor futuro da moeda base , porque, como veremos, se não, então surge uma oportunidade de arbitragem.

(Leia as Cotações de Moedas em primeiro lugar, se você não sabe como a moeda é citada.)

Cálculo da Taxa de Câmbio Antecipada.

O valor futuro de uma moeda é o valor presente da moeda + o interesse que gera ao longo do tempo no país de emissão. (Para uma boa introdução, veja Presente e Valor Futuro do Dinheiro, com Fórmulas e Exemplos.) Usando juros anualizados simples, isso pode ser representado como:

r = taxa de juros por ano.

n = número de anos.

Por exemplo, se a taxa de juros nos Estados Unidos é de 5%, o valor futuro de um dólar em 1 ano seria de US $ 1,05.

Se a taxa de câmbio a termo igualar os valores futuros da base e moeda de cotação, isso pode representar nesta equação:

Taxa de Câmbio Futuro × Valor Futuro da Moeda Base = Preço Spot × Valor Futuro da Moeda de Cotação.

A divisão de ambos os lados pelo valor futuro da moeda base produz o seguinte:

Cotação Moeda Valor Futuro de.

r q = taxa de juros da moeda citada.

r b = Taxa de juros da Moeda Base.

n = Número de Períodos de Composição.

Exemplo - Cálculo da Taxa de Câmbio Antecipada.

Se o preço à vista por USD / EUR = 0.7395, isso significa que 1 USD = .7395 EUR. A taxa de juros na Europa é atualmente de 3,75%, e a taxa de juros atual nos Estados Unidos é de 5,25%. Em 1 ano, 1 dólar ganhando juros dos Estados Unidos valerão US $ 1,0525 e 0,7395 euros ganhando a taxa de juros européia de 3,75% no valor de 0,7672 euros. Assim, a taxa de vencimento a prazo de 1 ano a partir de agora é igual a 0.7672 / 1.0525, ou, usando a equação acima (note, no entanto, que os erros de arredondamento entre os 2 métodos diferentes de cálculo da taxa direta resultam em pequenas diferenças):

Assim, a taxa de câmbio a termo, que é frequentemente expressa simplesmente como a taxa de juros, é de 1 USD = 0.7290 (arredondado) de euros.

Paridade de taxa de juros.

A razão pela qual a taxa de câmbio a termo é diferente da taxa de câmbio atual é porque as taxas de juros nos países das respectivas moedas geralmente são diferentes, portanto, o valor futuro de um montante equivalente de 2 moedas crescerá a taxas diferentes em seu país de problema. A taxa de câmbio a termo iguala a diferença nas taxas de juros dos 2 países. Assim, a taxa de câmbio a termo mantém a paridade das taxas de juros. Um corolário é que se as taxas de juros dos 2 países forem iguais, a taxa de câmbio a termo é simplesmente igual à taxa de câmbio atual.

FX Spot - Arbitragem Antecipada (Arbitragem de Interesse Coberto)

A paridade das taxas de juros determina qual será a taxa de câmbio a termo. Então, como pode um lucro se a paridade da taxa de juros não for mantida?

Como já observamos, se os valores futuros das moedas não forem igualados, então existirá uma oportunidade de arbitragem, permitindo que um arbitragor ganhe lucro sem risco.

Tomando o exemplo acima de dólares e euros, descobrimos que a taxa de juros é de 0,7289. Mas e se a taxa de avanço fosse de apenas 0,72? Então, podemos emprestar, digamos, US $ 1.000.000 para comprar Euros, depositar os Euros em uma conta bancária, gerar juros sobre isso por 1 ano, depois converter os Euros de volta em dólares e depois pagar o empréstimo. O resto é lucro livre de risco. Isso é conhecido como arbitragem de ponta-a-ponta do FX ou arbitragem de juros coberta.

Exemplo - Arbitragem de Interesse Coberto.

Citações de preço de frente de FX são expressas em pontos de adiantamento.

Porque as taxas de câmbio mudam a cada minuto, mas as mudanças nas taxas de juros ocorrem muito menos freqüentemente, os preços a prazo, que às vezes são chamados de títulos externos, geralmente são cotados como a diferença em pips - pontos avançados - da taxa de câmbio atual e, muitas vezes, nem mesmo o sinal é usado, pois é facilmente determinado se o preço a prazo é maior ou menor do que o preço à vista.

Pontos de avanço = preço a prazo - preço local.

Uma vez que a moeda no país com a taxa de juros mais alta crescerá mais rapidamente e porque a paridade da taxa de juros deve ser mantida, segue-se que a moeda com uma taxa de juros mais alta negociará com desconto no mercado de mercado de faixas e vice-versa. Então, se a moeda estiver com desconto no mercado a prazo, então você subtrai os pontos de adiantamento citados em pips; Caso contrário, a moeda está negociando com um prémio no mercado a prazo, para que você os adicione.

Em nosso exemplo acima de dólares de negociação para Euros, os Estados Unidos têm a taxa de juros mais alta, então o dólar será negociado com desconto no mercado a prazo. Com uma taxa de câmbio atual de EUR / USD = 0,7395 e uma taxa de juros de 0,7289, os pontos de avanço são iguais a 106 pips, que neste caso seriam subtraídos (0,7289 - 0,7395 = -106). Então, se um negociante citar-lhe um preço a prazo como 106 pontos de adiantamento, e o EUR / USD passa a negociar em 0.7400, então o preço a prazo nesse momento seria 0.7400 - 106 = 0.7294. Você simplesmente subtrai os pontos avançados de qualquer que seja o preço à vista, quando você faz sua transação.

FX Forward Settlement Dates.

Os contratos a prazo são geralmente liquidados no 2º bom dia útil após o comércio, muitas vezes representado como T + 2. Se o comércio for um comércio semanal, como 1,2 ou 3 semanas, a liquidação é no mesmo dia da semana que o comércio a prazo, a menos que seja feriado, então a liquidação é o próximo dia útil. Se for um comércio mensal, a liquidação a prazo é no mesmo dia do mês que a data de negociação inicial, a menos que seja feriado. Se o próximo dia útil ainda estiver dentro do mês de liquidação, a data de liquidação será lançada para essa data. No entanto, se o próximo bom dia útil for no próximo mês, a data de liquidação será revertida até o último bom dia útil do mês de liquidação.

Os contratos a prazo mais líquidos são 1 e 2 semanas, e os contratos 1,2,3 e 6 meses. Embora os contratos a prazo possam ser feitos para qualquer período de tempo, qualquer período de tempo que não seja líquido é referido como uma data quebrada.

Feriados financeiros globais.

O Goodbusinessday fornece informações atualizadas - organizadas por país, cidade, moeda e câmbio - em feriados e observâncias que afetam os mercados financeiros globais, incluindo feriados bancários e públicos, dias sem compensação de divisas, feriados de negociação e liquidação.

Avanços não distribuíveis (NDFs)

Algumas moedas não podem ser negociadas diretamente, muitas vezes porque o governo restringe tal negociação, como o Yuan chinês Renminbi (CNY). Em alguns casos, um comerciante pode obter um contrato a prazo na moeda que não resulta na entrega da moeda, mas, em vez disso, é liquidado em dinheiro.

O comerciante venderia um adiantamento em uma moeda negociável em troca de um contrato a prazo na moeda estrangeira. O montante do caixa no resultado será determinado pela taxa de câmbio no momento da liquidação em relação à taxa a prazo.

Exemplo - Encaminhamento não distribuível.

O preço atual para USD / CNY = 7.6650. Você acha que o preço do Yuan aumentará em 6 meses para 7,5 (em outras palavras, o Yuan se fortalecerá em relação ao dólar), então você vende um contrato a prazo em USD por US $ 1.000.000 e compra um contrato a prazo por 7.600.000 Yuan pelo preço a prazo de 7.6. Se, em 6 meses, o Yuan subisse para 7,5 por dólar, então o valor liquidado em dinheiro em USD seria de 7.600.000 / 7.5 = 1.013.333,33 USD, obtendo lucro de US $ 13.333,33. (A taxa de câmbio à frente foi simplesmente escolhida para ilustração e não se baseia nas taxas de juros atuais).

FX Futures.

Futuros de FX são basicamente contratos a prazo padronizados. Os contratos a prazo são contratos que são negociados individualmente e negociados em balcão, enquanto que os futuros são contratos de negociação padronizados em bolsas organizadas. A maioria dos avançados é utilizada para cobertura de risco cambial e termina na entrega real da moeda, enquanto a maioria das posições em futuros está fechada antes da data de entrega, porque a maioria dos futuros é comprada e vendida puramente para o lucro potencial. (Veja Futuros - Índice para uma boa introdução aos futuros.)

Contratos futuros de moeda.

6. Demonstrações Financeiras 7. Rácios Financeiros 8. Ativos 9. Passivos 10. Red Flags.

16. Investimentos alternativos 17. Gestão de carteira.

Contratos à frente de moeda estrangeira são utilizados como hedge de moeda estrangeira quando um investidor tem a obrigação de fazer ou tomar um pagamento em moeda estrangeira em algum momento no futuro. Se a data do pagamento em moeda estrangeira e a última data de negociação do contrato de conversão de moeda estrangeira estiverem correspondidas, o investidor efetivamente "bloqueou" o valor do pagamento da taxa de câmbio.

Ao bloquear um contrato a termo para vender uma moeda, o vendedor define uma taxa de câmbio futura sem custo antecipado. Por exemplo, um exportador dos EUA assina um contrato hoje para vender hardware para um importador francês. Os termos do contrato exigem que o importador pague euros em seis meses. O exportador agora tem um recebimento de euro conhecido. Nos próximos seis meses, o valor em dólares do euro a receber aumentará ou diminuirá dependendo das flutuações da taxa de câmbio. Para mitigar sua incerteza sobre a direção da taxa de câmbio, o exportador pode optar por bloquear a taxa em que ele vai vender os euros e comprar dólares em seis meses. Para conseguir isso, ele protege o euro por cobrar em uma frente.

Este arranjo deixa o exportador totalmente protegido se a moeda se depreciar abaixo do nível do contrato. No entanto, ele desistiu de todos os benefícios se a moeda apreciar. Na verdade, o vendedor de uma taxa a prazo enfrenta custos ilimitados, se a moeda apreciar. Esta é uma grande desvantagem para muitas empresas que consideram que esse é o verdadeiro custo de uma cobertura de contrato a termo. Para as empresas que consideram que este é apenas um custo de oportunidade, esse aspecto de uma frente é um "custo" aceitável. Por esse motivo, os contratos a prazo são um dos instrumentos de cobertura menos tolerantes porque exigem que o comprador avalie com precisão o valor futuro do valor da exposição.

Como outros contratos futuros e futuros, os contratos de futuros em moeda estrangeira têm tamanhos de contrato padrão, períodos de tempo, procedimentos de liquidação e são negociados em bolsas reguladas em todo o mundo. Contratos de conversão de moeda estrangeira podem ter diferentes tamanhos de contrato, prazos e procedimentos de liquidação do que os contratos de futuros. Contratos de conversão de moeda estrangeira são considerados over-the-counter (OTC) porque não há local de negociação centralizado e as transações são realizadas diretamente entre partes por meio de plataformas de negociação on-line e em milhares de locais em todo o mundo.

Desenvolvido e crescido no final dos anos 70, quando os governos diminuíram o controle sobre suas moedas. Usado principalmente por bancos e empresas para gerenciar risco de câmbio. Permite que o usuário "bloqueie" ou defina uma taxa de câmbio futura. As partes podem entregar a moeda ou liquidar a diferença de taxas com dinheiro.

A Corporação A tem um sub país estrangeiro na Itália que enviará 10 milhões de euros em seis meses. Corp. A precisará trocar o euro pelos euros que receberá do submarino. Em outras palavras, a Corp. A é de euros longos e de dólares curtos. São dólares curtos, porque ele precisará comprá-los no futuro próximo. A Corp. pode aguardar seis meses e ver o que acontece no mercado de divisas ou entrar em um contrato a prazo. Para conseguir isso, a Corp. A pode reduzir o contrato a prazo, ou o euro, e continuar com o dólar.

A Corp. vai ao Citigroup e recebe uma cotação de .935 em seis meses. Isso permite que a Corporação A compre dólares e venda euros. Agora, a Corporação A poderá converter seus 10 milhões de euros em 10 milhões de x .935 = 935 000 dólares em seis meses.

Seis meses a partir de agora, se as taxas estiverem em .91, a Corp. A estará em êxtase porque terá percebido uma taxa de câmbio mais elevada. Se a taxa aumentou para .95, a Corporação A ainda receberia o .935 que originalmente contratou para receber do Citigroup, mas neste caso, a Corporação A não receberá o benefício de uma taxa de câmbio mais favorável.

Cálculos do mercado a prazo.

6. Demonstrações Financeiras 7. Rácios Financeiros 8. Ativos 9. Passivos 10. Red Flags.

16. Investimentos alternativos 17. Gestão de carteira.

Spreads on Forward Currency Coycements.

O spread em uma cotação em moeda estrangeira é calculado da mesma forma que o spread para uma cotação monetária à vista.

As taxas cambiais de câmbio a prazo diferem frequentemente da taxa de câmbio spot. Se a taxa de câmbio à frente de uma moeda for maior do que a taxa spot, existe um valor superior nessa moeda. Existe um desconto quando a taxa de câmbio a termo é inferior à taxa de spot. Um prémio negativo é equivalente a um desconto.

Se o noventa dias e iene; / taxa de câmbio de $ forward é 109,50 e a taxa de spot é & ​​yen; / $ = 109.38, então o dólar é considerado como "forte" em relação ao iene, já que o valor da frente do dólar excede o valor do ponto. O dólar tem um prêmio de 0,12 yen por dólar. O iene negociaria com desconto porque o seu valor a prazo em termos de dólares é menor do que a taxa local.

EUR / USD - Euro Dólar EUA.

Para todos os lançamentos futuros Apenas para o próximo lançamento Envie-me um lembrete 1 dia de negociação antes.

Posição adicionada com sucesso a:

Anterior. Fechar: 1.2058 Bid / Ask: 1.2056 / 1.2057 Day's Range: 1.2056 - 1.2058.

Taxas de adiantamento EUR / USD.

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Taxa de câmbio anterior.

Taxa de câmbio a termo é a taxa de câmbio em que uma parte está disposta a celebrar um contrato para receber ou entregar uma moeda em alguma data futura.

Contratos de emissões de moeda e futuros contratos são utilizados para proteger o risco cambial. Por exemplo, uma empresa que espera receber & euro; 20 milhões em 90 dias, pode entrar em um contrato a termo para entregar o & euro; 20 milhões e receber dólares americanos equivalentes em 90 dias a uma taxa de câmbio especificada hoje. Essa taxa é chamada de taxa de câmbio a termo.

As taxas de câmbio a prazo são determinadas pela relação entre taxa de câmbio no local e taxas de juros ou inflação nos países nacionais e estrangeiros.

Usando a paridade do poder de compra relativo, a taxa de câmbio antecipada pode ser calculada usando a seguinte fórmula:

f é taxa de câmbio a termo em termos de unidades de moeda nacional por unidade de moeda estrangeira;

s é taxa de câmbio à vista, em termos de unidades de moeda nacional por unidade de moeda estrangeira;

Eu sou taxa de inflação estrangeira; e.

n é o número de períodos de tempo.

Usando a taxa de taxa de juros coberta, a taxa de câmbio a termo é calculada usando a seguinte fórmula:

f, s e n representam o mesmo como indicado acima;

Eu tinha taxa de juros doméstica; e.

Taxa de câmbio entre US $ e British & Pound; em 1 de janeiro de 2018 foi de US $ 1,55 por & libra ;. Esta é a nossa taxa de câmbio no local. A taxa de inflação e a taxa de juros nos EUA foram de 2,1% e 3,5%, respectivamente. A taxa de inflação e a taxa de juros no Reino Unido foram 2,8% e 3,3%.

Estimar a taxa de câmbio a termo entre os países em $ / & libra ;.

Usando a paridade de poder de compra relativa, a taxa de câmbio antecipada é de US $ 1,554 / & libra;

Usando a paridade da taxa de juros, a taxa de câmbio a prazo é.

A taxa de câmbio real foi de US $ 1.6244 / & pound ;. US $ se depreciou mais do que o predicado pela paridade de poder de compra relativa e paridade de taxa de juros.

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